Bybit 的资金费用
永续合约交易是一种创新的金融工具，允许交易者在无需拥有相关资产的情况下推测其价格。它类似于期货合约，交易者可以利用其资金，而不必立即交换资产。
与传统期货合约不同，永续合约最显着的特点是它没有到期日。这意味着交易者可以根据需要无限期地持有合约。由于缺乏固定的交割日期，合同价格和现货价格可能永远不会一致。
为了弥补这一差距并使永续合约交易价格锚定于现货价格，加密货币衍生品交易所 Bybit 采用了一个资金机制。该机制确保Bybit 的最后成交价始终与全球标准现货价格保持一致，从而促进公平稳定的交易环境。
资金费用：该机制的核心
Bybit 的资金机制运作的基本原则是 —— 如果交易价格高于现货价格，多头头寸持有者将需要向空头头寸持有者支付资金费用。这个背后的原因是鼓励交易者开设更多空头头寸，导致交易价格下降，从而使价格向现货价格靠拢。
另一方面，如果交易价格低于现货价格，空头头寸持有者将需要向多头头寸持有者支付资金费用。这使得多头头寸持有者处于有利的位置，可以开立更多头寸，从而推动价格上涨并缩小点差。
资金机制的运作
Bybit 在交易平台上采用了这种资金机制，根据当前融资间隔的费率立即计算 USDT 永续合约和反向永续合约的资金费用。世界标准时间上午 12 点至世界标准时间上午 8 点之间计算的资金费率将应用于您在世界标准时间上午 8 点的资金费用。
值得注意的是，Bybit 的资金费用每 8 小时产生一次，但每个交易品种都有其独特的资金时间间隔。根据实时市场情况，Bybit 保留调整资金时间间隔的权利，特别是当最后成交价与标记价格存在显著大价格差异时。
请记住，交易所不收取这些资金费用。它们在多头和空头头寸之间兑换。如果资金费率为正，多头头寸持有者将向空头头寸持有者支付交易费用。相反，如果资金利率为负，空头头寸持有者最终将向多头头寸持有者支付交易费用。
资金费用计算的细目
为了理解资金费用的计算，我们来看看这个公式：
- 持仓价值 = 合约数量/标记价格
- 资金费率 = 溢价指数 (P) + Clamp [利率 (I) − 溢价指数 (P), 0.05%, −0.05%]
- 资金费用 = 持仓价值 × 资金费率e
作为一个实际的例子，交易者 A 持有 20,000 份 BTCUSD 反向合约的多头头寸。资金时间戳的标记价格为 18,000 美元，当前资金费率为 0.01%。
首先，我们计算仓位的价值：
仓位价值 = 20,000/18,000 = 1.11 比特币
根据仓位价值，我们来计算资金费用：
资金费用 = 1.11 比特币 × 0.01% = 0.00011 比特币
由于资金费率为正 (0.01%)，多头头寸持有人必须向空头头寸持有人支付费用。因此，交易者 A 需要支付 0.00011 比特币的资金费，而拥有相同合约数量和标记价格的空头头寸持有者将获得资金费。
无资金费用的情况
资金费用有时可能为零。这可能发生在两种情况下：
- 如果溢价指数和利率在资金费率公式中相互平衡，资金费率则为零。这意味着永续合约市场和现货市场之间没有价差，从而无需支付资金费用。
- 如果您在资金时间戳之前平仓，则不收取资金费用。这是因为资金费用旨在激励交易者使永续合约价格更接近现货价格。如果您的头寸已经平仓，则无需此类的激励。
Bybit 如何保证公平性
为确保资金机制公平且不偏袒任何一方，Bybit 采用利率和溢价指数相结合的方式来计算资金费率。利率是固定值，确保稳定性，而溢价指数是动态的，反映实际市场状况。
此外，Bybit 在资金费率公式中实施了 “Clamp” 功能。该功能将最大资金费率限制在特定限度 (Bybit 为 0.05%)，防止资金费率过高或过低。
总结
Bybit 的资金费用机制是维持市场平衡的重要工具。它确保 Bybit 的永续合约价格始终与全球标准现货价格保持一致。该系统提供了一个平衡的交易环境并防止潜在的操纵行为。然而，交易者了解这种机制如何运作至关重要，因为它可能会影响他们的交易盈利能力。始终关注资金费率和您的头寸状态，以充分利用您的交易旅程。
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